El dólar mayorista cerraría el año entre $1.611 y $1.850, según el consenso de 47 economistas

El dólar mayorista arrancó septiembre moviéndose en torno a los $1.512 y, según el consenso de 47 economistas relevados por FocusEconomics, no habría saltos bruscos de aquí a fin de año: el promedio de las proyecciones lo ubica en $1.645 para diciembre, apenas un 8,8% por encima del valor actual. En la mayoría de los escenarios, igual, la suba del tipo de cambio perdería la carrera contra la inflación, estimada en 32% para todo 2026.

Los pronósticos más altos y el techo del Central

Los 15 pronósticos más elevados del mismo relevamiento superan los $1.700 y el más alto llega a $1.850, lo que representaría una suba del 27% en todo el año. Ese techo, sin embargo, queda por debajo de la banda máxima de flotación fijada por el Banco Central, que hoy se ubica en $1.892 y se ajusta mes a mes. En el Matba-Rofex, mientras tanto, el contrato de dólar para diciembre se negocia a $1.611, algo por debajo del promedio de la encuesta, y para agosto de 2027 los futuros prevén un mayorista de $1.869,5, un 23,5% arriba del valor presente.

Qué dicen los analistas locales

• Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca Consultores, recordó que el promedio anual del tipo de cambio real multilateral está 22% por debajo del histórico y que es el más bajo desde 2017.
• Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, proyecta un deslizamiento cercano al 2% mensual hasta diciembre y ubica al mayorista en $1.670.
• Sebastián Menescaldi, de Eco Go, coincide con ese ritmo y lleva su estimación a $1.659 para fin de año; además, apunta que el superávit comercial podría alcanzar los u$s28.000 millones en 2026, empujado por los precios altos del petróleo y las materias primas.
• Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, destacó el rol de los flujos comerciales para sostener la oferta de divisas.

Reservas y compras del Central

El Banco Central acumula en lo que va del año compras por unos u$s14.200 millones, por encima de la meta anual de u$s10.000 millones. En los primeros diez días de septiembre, el ritmo bajó a poco más de u$s120 millones, una cifra más modesta que las de meses anteriores. En ese contexto, los analistas consultados remarcan que, aunque el dólar puede llegar a diciembre en valores cercanos a los $1.645 o incluso por encima de $1.700, la inflación proyectada del 32% haría que el tipo de change real siga siendo uno de los más bajos de los últimos años. Para el bolsillo, la lectura es directa: quien tenga ingresos o ahorros en pesos y pueda pasarse a dólares antes de fin de año estaría capturando un tipo de cambio que, en términos reales, se acerca a los pisos de la última década.

“El promedio para este año del tipo de cambio real multilateral está 22% por debajo del promedio histórico. De hecho, es el promedio anual más bajo desde 2017.”Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca Consultores