Un proyecto en el Congreso quitaría la exención de Ganancias a los CEDEARs

Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario busca aplicar el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs, certificados que hoy cuentan con una exención. La alícuota prevista es del 15% y alcanzaría a los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026.

Qué son los CEDEARs

Los CEDEARs se compran y venden en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero. Por esa combinación ganaron popularidad entre ahorristas e inversores que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.

Qué cambia con la propuesta

Hasta ahora, estos certificados quedaban amparados por la misma exención de Ganancias que se aplica a los valores negociables argentinos. El proyecto modifica esa lógica: si el activo que está detrás del certificado hubiera estado gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría alcanzado por el mismo tratamiento. El criterio se conoce como transparencia fiscal o look-through. Según explicó Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios, la alícuota aplicable sería del 15%.

• Quien compra directamente una acción extranjera paga Ganancias.
• Quien accede al mismo activo mediante un CEDEAR puede quedar exento con el régimen actual.
• Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo.

Alcance temporal y situación de los inversores

El cambio no sería retroactivo. Solo afectaría a los CEDEARs adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026, fecha que el proyecto fija como corte, y quienes ya tienen certificados en cartera no quedarían alcanzados de forma retroactiva. Para un inversor minorista, el impacto dependería del rendimiento obtenido y del momento en que compró sus posiciones.

Etapa legislativa

El proyecto todavía debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley. Mientras tanto, el régimen de exención sigue vigente. Aún no se conoce si la iniciativa será aprobada en los términos actuales ni cómo se reflejaría en la práctica para cada tipo de inversor.