La economía pisó el freno en agosto: el EMAE apenas se movió 0,1% y la industria volvió a retroceder

La actividad económica argentina volvió a dar señales de frenado en agosto. Según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que publicó el INDEC, el indicador registró una suba de apenas 0,1% en términos mensuales, una cifra muy por debajo de lo que se necesitaba para recuperar la caída de 2,9% que se había registrado en julio. En la comparación interanual, es decir frente al mismo mes de 2025, la baja fue de 1,7%, y la serie tendencia-ciclo ni siquiera se movió: quedó en 0,0%.

Se trató del cuarto mes con resultado positivo en lo que va del año, después de enero (0,3%), marzo (2,6%) y junio (0,8%). En el acumulado de enero a agosto, la economía muestra una mejora de 1,2% frente al mismo período del año pasado, un número magro si se lo mide contra la profundidad de la última seca grande, que dejó al campo y a las economías regionales muy golpeadas durante buena parte de 2025.

Un mapa con ganadores y perdedores

El EMAE releva quince sectores y en agosto solamente cinco crecieron en la comparación interanual. El ranking lo lideró Explotación de minas y canteras, con una suba de 11,1%, seguido por Electricidad, gas y agua (4,3%) y por Hoteles y restaurantes (3,1%). Entre los tres aportaron 0,6 puntos porcentuales al resultado general del indicador, un peso clave para entender por qué el número no terminó en rojo.

Los otros diez sectores cayeron. El retroceso más fuerte lo marcó Pesca, con una baja interanual de 15,7%, aunque por peso en el índice los que más duelen son Industria manufacturera, que retrocedió 3,2%, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, que bajó 3,5%. Esos dos rubros juntos le quitaron 0,9 puntos al EMAE, lo que explica por qué la economía en su conjunto terminó debajo del año anterior pese al impulso de la minería.

• Explotación de minas y canteras: +11,1% interanual, principal motor del indicador.
• Electricidad, gas y agua: +4,3% interanual.
• Hoteles y restaurantes: +3,1% interanual.
• Industria manufacturera: -3,2% interanual, el mayor lastre por peso en el índice.
• Comercio mayorista, minorista y reparaciones: -3,5% interanual, junto a la industria restó 0,9 puntos al EMAE.
• Pesca: -15,7% interanual, la mayor caída entre los quince rubros.

Desde el CEPEC calificaron el dato como "mucho peor de lo esperado", porque las proyecciones previas anticipaban un rebote más firme tras el derrumbe de julio. La serie desestacionalizada prácticamente no se recuperó y las cifras de julio no tuvieron revisiones relevantes. El centro de estudios agregó que la debilidad de la industria y el comercio "refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos".

Para el campo, el cuadro deja una lectura con matices. Por un lado, el sector agropecuario no aparece entre los que sostienen la comparación interanual en esta medición puntual, donde laExplotación de minas y canteras (atraída por Vaca Muerta y el litio) viene siendo la gran traccadora. Por otro lado, los números de industria y comercio golpean de lleno a los pueblos del interior: cuando caen lasmanufacturas y se retrae el consumo, se enfrían los talleres, las ferreterías y los corralones donde un productor de Carlos Casares o de Lincoln va a reponer un repuesto o a cargar combustible. Es la misma lógica que durante la última seca grande dejó ver hasta qué punto la mala cosecha termina vaciando los comercios de las localidades productivas.

Para adelante, la lupa queda puesta en dos frentes. Por el lado productivo, en cómo siguen respondiendo las cadenas ligadas al mercado interno, que son las que más retrocedieron y las que más impacto tienen sobre el empleo registrado y los ingresos de lasfamilias. Por el lado climático, en qué pasa con las lluvias de primavera, porque después de varios años deNiña y un nuevo evento fuerte en 2024-2025, en buena parte de la región pampeana y en el norte del país empieza a mirar el cielo con la misma ansiedad con la que se miran los números del INDEC.